在線教育今年已融資75億 七成企業深陷虧損泥潭
來源:每經網(上海)  2017年10月10日  

炙手可熱的在線教育,正在成為當下資本蜂擁而至的投資風口。從今年8月份開始,在線教育領域陸續傳來融資成功的消息,融資紀錄也不斷被刷新,與2016年的稍顯低沉的市場形成鮮明差別。

多位業內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示,目前部分企業已經證明在線教育領域可以維持強大的現金流,甚至出現獨角獸,多家在線教育企業估計已過10億美元。但多數企業仍處于燒錢階段,同時資源已經開始向頭部匯集,下一步將是證明在線教育模式是可盈利的。其中,“K12在線教育領域”已經表現出強勁的潛力。

根據艾瑞咨詢的最新數據,截至今年9月20日,在線教育領域公開的融資次數達到147筆,累計涉及資金75億元人民幣,已經超過2016年全年的120筆。資本市場紅海涌向互聯網+教育,但并非代表目前階段在線教育就是一門好生意。根據央視財經在報道中提供的調查數據,這個火爆行業卻面臨著70%的企業存在虧損的窘境。

發展迅猛K12領域獨角獸企業開始顯現

從在線教育各細分領域的融資次數量來看,最受資本青睞的在線教育類型依然是K12教育、職業教育以及語言教育。所謂K12教育,“K”代表Kindergarten(幼兒園),“12”代表從小學一年級到高中三年級的12年中小學教育。

《每日經濟新聞》記者梳理發現,在新一輪的在線教育融資熱潮中,K12領域融資的次數和規模都遠超其他在線教育細分領域,特別是學業輔導、英語教育這兩個賽道已跑出頭部企業。公開資料顯示,在今年7月,猿題庫融資額度達到1.2億美元;8月14日,作業幫宣布完成1.5億美元的C輪融資;近一周后的8月23日,在線外教英語品牌VIPKID宣布獲得2億美金D輪融資,在線教育領域的融資金額在不斷刷新紀錄。

單筆融資屢創紀錄,K12在線教育為何受風投青睞?學霸君相關人員告訴《每日經濟新聞》記者,在線教育K12鎖定在12年中小學階段,相較于成人類教育應試成分更多,家長也舍得在這一部分花錢。

毫無疑問,資本青睞的背后則是被不斷激發出來的用戶需求。根據極光大數據統計,今年8月,滲透率top10的在線教育app中,前五名中作業輔導類占到四席,協同學生課程類的互聯網教育產品最為活躍。其中,作業幫月均日活躍用戶數量為1065.9萬,突破千萬級別高舉榜首,其次小猿搜題為343.0萬,百詞斬為246.7萬。

在VIPKID創始人兼CEO米雯娟看來,“隨著中國花費程度的進步以及二孩政策的落實,未來中國有望成為全球最具活氣的在線教育市場之一”。

據《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示,K12細分領域的少兒英語在線教育市場也發展迅速!睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾,今年4月之后,新東方、好未來市值相繼破百億美元。好未來市值一度超越新東方,市盈率也一度在130以上。

真格教育基金副總裁姜敏在接受《每日經濟新聞》采訪時表示,二級市場對教育企業的看好,刺激了一級市場投資人,助推了此輪在線教育領域投融資的火爆。最近一年,在線教育行業已經跑出幾家估值10億美元以上的獨角獸公司。

姜敏認為,在線教育行業在資本的助力下高速擴張的同時,也面臨著諸多挑戰。比如說部分企業估值偏高,一二級市場價格倒掛;一些企業營收能力被證明之后,其盈利能力仍需要時間檢驗;還有如何在高速成長的同時保證教學質量也是一大難題。

盡管大量在線教育公司仍在虧損,但中國人對教育的重視仍然給了這個行業巨大的想象空間。姜敏認為,選擇在線教育項目時,如果企業提供的是培訓服務,則更看重企業在招生、教務、教學、教研、師資五個環節的打法,如果企業提供的是內容出版產品,則更看重其在IP塑造、內容生產和渠道推廣方面的實力。

而值得注意的是,在線教育明星企業中多有BAT等互聯網巨頭的投資身影。在K12排行榜中,作業幫大幅度領先,此前作業幫從百度分拆。同樣是專注于作業輔導領域,今年5月,猿輔導公司宣布最新一輪融資華平投資領投,騰訊跟投。而在少兒英語口語輔導機構VIPKID獲2億美元D輪投資,騰訊戰略跟投。

顯然,K12在線業務的趨勢,互聯網巨頭的加速布局,以及投資的熱度回潮,種種跡象表明,隨著教育與互聯網的進一步融合,在線教育正迎來爆發期。

尷尬現狀七成在線教育企業存在虧損

在資本的熱推之下,去年,成立20多年的老牌教育新東方網獲準掛牌新三板,而僅成立五年的在線教育機構無憂英語51Talk成功赴美上市,成為國內第一家美股在線教育機構。

無憂英語創始人黃佳佳表示,企業之所以能在紐交所掛牌,關鍵在于讓資本看到了在線教育市場的發展速度。黃佳佳說,“一般而言,一個線下的教育公司基本上年對年的增長在30%,最多50%,而超過200%的增長只有在線教育才可以做得到!

不過,高估值、高投資背后,并不代表現階段在線教育就是一項賺錢的買賣。根據央視財經在報道中提供的調查數據顯示,截止到2016年底,在線教育相關企業累計達到400多家。但這個火爆行業卻面臨著70%的企業存在虧損的窘境,10%的公司能夠持平,能夠盈利的僅占5%,甚至有15%的企業瀕臨倒閉。

對此,拼圖資本投資人王磊對《每日經濟新聞》表示,早期融資不太容易,相較2016年,2017年在線教育領域融資額更大,跑在前面的企業獲得投資的可能性增加,投資金額也增加不少。

《每日經濟新聞》記者注意到,從2011年成立以來,無憂英語一直處于連續虧損中。美股上市至今兩年來依然沒有改善持續虧損的現狀。最新的2017財年Q2財報顯示,本季度無憂英語凈虧損為人民幣1.393億元,去年同期虧損1.379億元,同比虧損擴大。而2017財年Q1中,其虧損達1.4億元。

姜敏認為,在線教育行業在資本高速擴張的同時,面臨著諸多挑戰。部分企業估值偏高,營收能力證明之后,盈利能力需要時間檢驗,如何保證師資隊伍的教學質量也都在考驗著眾多創業公司。

盡管確實存在大量創業企業處境困難的現實,但足夠大的用戶基數,仍然給了這個行業巨大的想象空間。姜敏認為,在選擇在線教育投資項目時更看重企業在招生、教務、教學、教研、師資等方面的實力,在線教育企業很多從培訓機構衍生出來,對于出版企業的在線教育項目更看重其在IP方面的實力,來保證未來盈利的可能。

 
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